本周聚焦美联储经济褐皮书，鲍威尔讲话中寻找更多政策路径信号

本周将迎来美联储公布经济褐皮书，以及美联储主席鲍威尔就美国经济前景和就业市场发表讲话（北京时间周四凌晨2点半），且多位美联储官员讲话，将从中寻找更多美联储加息规模的信息。

周四将公布美国10月PCE数据，作为美联储青睐的通胀指标，该数据也是12月利率会议前最重要的通胀报告之一。周五将迎来美国11月非农报告数据，劳动力市场的供需失衡是美联储坚持激进加息的重要动力，这份报告同样将为美联储接下来的行动提供线索。

美股近期上涨，但分析师称不要过度乐观

美联储11月会议纪要显示，多数官员认为，美联储应该放缓加息步伐。在美联储于12月13日至14日召开今年最后一次会议之前，投资者将密切关注经济数据，以寻找决策者想法的线索。

投资分析师Stephane Monier说，「美联储需要继续将利率合理上调至5%-5.25%的水平，因此未来还会有一些加息，所以市场目前有点过于乐观。预计2023年美国将出现小规模衰退，但与2008年和2009年的危机相比，这将是微不足道的。」与此同时，以Emmanuel Cau为首的巴克莱银行策略师表示，近期股市上涨主要是由于宏观对冲基金和CTA的空头回补，并警告称这一走势或难以持续至新年。

高盛：全球股票「熊市」明年将持续，直到这三个见底信号出现

高盛在报告中表示，2022年冲击全球股市的熊市可能会延续到明年，投资者即将进入下跌周期的「希望」阶段——但这个「希望」阶段并不意味着股市已经抵达了底部。高盛提出，要证明股市见底，还需要等待三个关键的见底信号出现：1. 符合经济衰退结果的较低估值；2. 经济增长恶化势头已经抵达低谷；3. 利率已经出现峰值。而目前，距离这三个信号出现预计还有一段距离。

美银：看涨中国市场！ 2023年美股或将横盘整理

美银策略师称，预期美国明年联邦基金利率将达到5.25%的峰值，美联储或将在12月降息。该策略师在报告中写道，「2023年美股或将横盘整理，预计标普500指数将于明年年底收于4000点。在上半年将继续看跌风险资产，下半年或对市场转为看涨。」该行指「中国股市有很高的‘过剩储蓄’，仍处于为逆势看涨阶段。」

高通胀阴影下，美国「黑五」线上消费创纪录

数据分析公司Adobe Analytics估计，美国「黑色星期五」网上销售额达创纪录的91.2亿美元，同比升2.3%，较该机构之前预期的上升1%为佳，主要受惠零售商推出大折扣招徕。早前媒体指，今年「黑色星期五」上半天购物气氛未及往年，到商场逛及购买折扣货品的人流量较往年少。美国消费者今年似乎更多利用手机购物，Adobe Analytics的数据显示，「黑色星期五」网上购物中有48%是透过手机进行。Adobe Analytics预估，「网购星期一」（Cyber Monday）的销售额将为112亿美元。